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银河证券:欧债继续发酵

发布时间:2019-10-09 15:53:05 编辑:笔名

银河证券:欧债继续发酵 2012-04-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

周五公布的美国GDP年率增长2.2%,低于预期的2.5%,也较去年四季度的3%下滑明显。增长主要是消费拉动,库存投资与固定资产投资下降则是增速下降的主要原因。周三,美联储公开市场委员会决议维持现行货币政策不变,美联储认为经济虽有好转,但仍不足以实现就业最大化,长期通胀稳定,因此将保持超低利率持续到2014年。伯南克会后表示经济增长前景具有不确定性、高失业率、房地产低迷以及美国财政问题,都会影响到经济的健康成长,因此,继续维持宽松货币政策,而QE3仍是选项。

本周公布的3月成屋签约销售上升到两年来的最高,3月的新屋销售增加7.5%,超过预期,但2月的标普/CS房价指数下降到危机前的水平。生产方面,耐用品订单下降,因为耐用品订单波动性较大,关注下周公布的工厂订单情况;4月谘商会消费者信心指数上升,密歇根大学消费者信心升至一年高点,消费仍是主要拉动力。周申请失业人数上升,预期4月的非农就业增长有限。

周四,标普下调西班牙主权债务评级,将西班牙长期主权信用评级从A下调至BBB+,将该国短期主权信用评级从A-1下调至A-2,均维持负面展望,主要归因于对该国经济及预算前景的担忧。周五意大利5年期及10年期债券拍卖利率均显著走高,其中10期国债的平均得标利率上升60基点为5.84%,5年期国债平均得标利率自4.18%升至4.86%。欧债继续发酵。

周一公布的欧元区债务占GDP的比重上升到87%,是欧元诞生以来的最高。欧元区5月PMI初值下降到46,是09年6月以来的最低水平,其中德国下降速度是3年来最快,法国下降到6个月来最低。欧元区的经济景气指数也随之下滑到92.8,是一年来的最低,欧元区2月工业订单月率下降1.2%,年率下降6.1%。从PMI、景气指数与订单情况看,欧元区工业生产将出现负增长。

受欧债与高失业率的影响,德法意消费者信心指数下滑。欧债阴影中,唯有的亮点是PIGES中的爱尔兰超额完成了减赤计划,希腊去年赤字占比下降。

日本3月零售上升10.3%,是15年来最高升幅,家庭支出上升3.4%,是两年来最大;核心CPI上升0.2,PMI下降到50.7,但仍是连续5个月50以上,工业生产3月份月率上升1%,新屋开工年率上升5%,失业率维持4.5%,总体上经济有所起色。

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