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非银行金融市场观察周报券商次级债管理规定

发布时间:2019-10-09 22:33:26 编辑:笔名

  非银行金融市场观察周报:券商次级债管理规定出台 保险净资产修复权益加仓

  证监会发布新修订的《证券公司次级债管理规定》。近日证监会发布新修订的《证券公司次级债管理规定》,规定放宽了次级债计入资本的范围、扩大了次级债的机构投资者范围,还降低了次级债发行的难度。规定明确长期次级债可按一定比例计入净资本,到期期限在3、2、1年以上的长期次级债,可分别按100%、70%、50%的比例计入净资本。《规定》明确证券公司次级债可在证券交易所、全国间银行市场或中国证监会认可的交易场所依法向机构投资者发行、转让。发行或转让后,债券持有人不得超过200人。还放宽了次级债机构投资者范围。《规定》还指出证券公司次级债经批准后,增强了次级债发行的灵活性、便利性。券商发行次级债的放宽将使其成为券商的常规融资方式,将进一步优化券商资产负债结构和提升杠杆水平。过往我国上市券商累计发行81亿元的次级债,按长期次级债务计入净资本的比例被限制为不得高于50%,我国券商可借入次级债券规模达2400亿元。次级债融资工具将为我国券商的负债经营提供融资渠道,将改善券商流动资金需求。继续推荐创新领先和杠杆提升快的海通、中信和宏源证券。

  两融余额893.99亿元,转融资规达92.51亿元。本周(2012.12..12.27)融资融券893.99亿元,环比增长4.81%,同比增长135.6%;融资余额860.32元,环比增长4.67%;融券余额为33.67亿元,环比增长8.48%;融券余额与融资余额比为1:26。本周融资买入额310.23亿元,周期间买入额占股票交易额比4.09%。截至12月27日,券商向证金公司转融资规模为92.51亿元,环比增长5.85%。

  保险公司净资产修复、看好太保开门红。前11个月人身险公司保费增长3.5%,单月同比增长4.5%。赔付累计增长8%,单月同比增长46%。预计今年全年国寿、平安、太保、新华的个险新单增速分别为-9%、-20%、10%、0%;国寿和太保可以实现全年新业务价值5%以上的正增长,其余两家公司仍为负增长。对于明年开门红,我们最为看好太保在三月份能有明显的保费冲刺效果,近期继续看好太保和国寿的跨年行情。金融股在四季度开始大幅上扬,主要配置银行股的上市保险公司资产负债表直接受益,据测算各公司净资产由于第四季度的股债变动而均有上升,预计国寿、太保、平安净资产增加5%左右,新华修复程度稍弱。

  风险提示:新业务推进不如预期,交易量持续低迷。

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