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钢铁:淡季不淡+价差收窄 8月钢材出口回落

发布时间:2019-10-09 17:43:31 编辑:笔名

钢铁:淡季不淡+价差收窄 8月钢材出口回落 2016-09-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述8月钢材出口量901万吨,环比7月的10 0万吨下降12.52%,同比下降7.40%,7月同比增速为5.86%。

8月钢材进口量111万吨,环比7月的11 万吨下降1.77%;同比增长8.82%,7月同比增速为7.62%。

8月净出口量为790万吨,环比7月的917万吨下降1 .85%;同比下降9. 0%,7月同比增速为5.65%。

8月矿石进口量为8772万吨,同比增长18. 5%,7月同比增速为2.67%;8月矿石进口量环比下降0.77%,7月环比增速为8.29%。

事件评论内需淡季不淡+国内外价差缩小,8月钢材出口回落:海关统计钢材出口通常反应的是之前1-2月的出口订单,即8月钢材出口量反映的是6月底到7月底的出口订单量。因此,相应分析需要前移到对应时间段:1)7月国内需求实现年初以来最大幅度提升。7月国内粗钢表观消费量同比上升0.77%,而此前有统计的 、4、5、6月同比增速均未达到此高度,同时,7月粗钢产量亦维持6681万吨高位,同比增长2.6%,淡季不淡特征显著;2)淡季不淡行情之下,6月国内钢价开始阶段性触底反弹,6月底至7月底国内钢价综合指数累计涨幅达8.18%,7月国内钢材均价也同比大幅上涨16.85%,而同期国外钢价表现则相对较弱,同比仅上涨8.76%,环比下跌0.11%,因此,钢价内强外弱走势格局下,7月国内外价差同比下降2.56%,环比下降8.40%,钢厂出口意愿随之减弱。最终,在国内需求向好叠加价差缩小背景下,8月钢材出口同比下降7.40%,环比7月的10 0万吨下降12.52%。

粗钢产量维持高位+进口矿价相对弱势,8月铁矿石进口大幅上升:7月粗钢产量同比上升2.60%,接力6月继续在高位运行,而8月Mysteel调查16 家钢厂产能利用率累计上升2.76个百分点,进一步表明矿石需求仍较为可观,同时,7月份开始国产矿相对外矿走强,国产矿8月同比上涨1.41%,而进口矿同比下跌5.6 %。综合两方面因素,8月矿石进口量最终同比大幅增长18. 5%。

鉴于8月份国内外价差仍持续收窄,且主动补库现象明显,内需不差情形下留给出口的空间并不会显著增加,预计9月出口同比增速会在低位运行。而对于当前基本面而言,或许旺季不旺预期在近日期货行情走弱背景下会有所加强,不过“金九银十”需求基本盘犹在,叠加近期行政去产能升级,一定程度上限制供给释放,未来行情仍存在博弈空间。因此,继续维持行业“中性”评级。

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